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現代公司理論

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企業集團采用市場機制進行治理的特殊性
來源:http://www.ultl.net   作者:上海注冊公司    日期: 2014-10-08 09:46:18   點擊率: 1866    文字大小:  

單一法人企業相比,企業集團除內部治理具有一定的特殊性外,在利用市場進行治理方面也具有一定的特殊性。
首先是產品市場的特殊性。企業集團內部成員企業通過資本、人事、授術、契約等聯結紐帶,形成相對穩定、長久的交易關系,其外部產品市再場競爭性較單體企業弱,但成員企業之間因獨立的法人地位而存在一定程度的競爭。集團內部及集團與外部企業之間的競爭對集團整體及各成企業造成很強的壓力和動力,外部競爭所提供的選擇性、激勵及約束促集團成員企業進一步加強合作。
其次是經理人市場的特殊性。外部經理市場對企業集團母公司和司經營者都具有約束作用,即公司經營者均是由投資者通過董事會理人市場選擇的結果。其特殊性在于,子公司經理層的選擇在具體操上更加復雜,具體來說就是選擇子公司經理的職責由母公司而非子公司自己來承擔。母公司按照經理人市場的評價標準,在潛在競爭者(多集團內部的優秀管理人員)中進行選擇,并按經理人市場的要求對被選者進行考核、監督和激勵。

再次是控制權市場的特殊性。外部控制權市場很難對集團經營者起應有的治理作用,其原因主要是,外部投資者與集團的股東一樣,也面著較單一法人公司嚴重的信息不對稱。對相互持股的財團型企業集團而言,由于其成員企業的多數股票在與自己有長期合作利益且友好的對象手中,股票流動率很低,且股權集中,敵意接管的潛在威脅母子公司制企業集團的子公司而言,由于母公司掌握其控股權,可以利用人事任命來約束其經營者,而且不會任由子公司被其他企業接管,因此,公司控制權市場對子公司經營者的約束相對較弱。
總之,企業集團治理不但要解決一般公司治理所關注的委托一代理問題,而且要解決成員企業之間的交易費用問題。企業集團治理是超越多個企業法人實體的治理,這些法人實體首先是一個個獨立的企業,并用資產或契約為聯結路徑形成一個經濟聯合體,對企業集團的治理既要通過股東會、董事會、監事會和經理層等權力機構的設置以及其他控制和激勵機制的設計,解決企業集團內部成員企業面臨的委托一代理問題,還要通過資本、人事和契約等聯結紐帶,運用多種控制手段,協同好集團內部成員企業間的關系,特別是母子公司之間的關系,以發揮整體協同優勢。

 

 

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